أعادت بيانات التضخم الأخيرة في تركيا تسليط الضوء على توقعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة وسعر صرف الدولار خلال الفترة المقبلة، وذلك بعد ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى 32.61% خلال شهر مايو.
وبحسب بيانات معهد الإحصاء التركي، سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعاً شهرياً بنسبة 1.71% في مايو، متجاوزاً توقعات الأسواق بشكل طفيف، ما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم احتمالات خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر القادمة.
ترقب لقرار البنك المركزي
اتجهت أنظار الأسواق نحو اجتماع البنك المركزي التركي المرتقب، وسط توقعات متباينة بشأن مستقبل السياسة النقدية. وفي أعقاب صدور بيانات التضخم، حقق سوق الأسهم مكاسب أسبوعية محدودة بلغت 0.23%، فيما سجلت ودائع الليرة التركية عائداً بنسبة 0.68%، بينما ارتفع الدولار بنسبة 0.42% مقارنة بالأسبوع السابق.
توقعات بخفض الفائدة تدريجياً
وفي تقييمها الأخير، أشارت شركة “إيش ياتيريم” إلى أن حالة عدم اليقين العالمية تجعل التنبؤات الاقتصادية أكثر صعوبة، إلا أنها خفضت بشكل طفيف تقديراتها للتضخم خلال النصف الثاني من العام، مستندة إلى تراجع أسعار الوقود وانخفاض الضغوط السعرية في بعض مجموعات السلع الأساسية.
وتتوقع الشركة أن يبلغ معدل التضخم السنوي نحو 29% بحلول نهاية عام 2026، مع افتراض استمرار استقرار أسعار الطاقة وتحسن الظروف الاقتصادية العالمية.
كما رجحت أن يبقي البنك المركزي التركي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه المرتقب، قبل أن يبدأ تدريجياً بخفضها في النصف الثاني من العام، مع توقعات بتنفيذ ثلاثة تخفيضات بمقدار 100 نقطة أساس خلال اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر.
توقعات الدولار بنهاية العام
وتشير تقديرات “إيش ياتيريم” إلى إمكانية وصول سعر صرف الدولار إلى نحو 51.30 ليرة تركية بنهاية عام 2026، مع الإشارة إلى أن استمرار التوترات الجيوسياسية قد يرفع مستوى المخاطر ويؤثر على هذه التوقعات.
رؤية أكبانك للاقتصاد التركي
من جهتها، توقعت وحدة الأبحاث الاقتصادية في بنك أكبانك أن يحافظ البنك المركزي على سياسته الحالية في المدى القريب، مستندة إلى استمرار الضغوط الخارجية وتراجع مستويات الدولرة والإشارات المتباطئة للنشاط الاقتصادي.
وأوضحت أن البنك قد يعود إلى تمويل آجال الاستحقاق لأسبوع واحد إذا توافرت الظروف المناسبة، ما قد يفتح المجال أمام تخفيف السياسة النقدية تدريجياً خلال الأشهر المقبلة.
السيناريو الأساسي حتى نهاية 2026
وبحسب تقديرات أكبانك، فإن السيناريو الأساسي يفترض نمواً اقتصادياً بنسبة 3% خلال العام، ومتوسط سعر لخام برنت يبلغ 95 دولاراً للبرميل، مع توقع وصول التضخم إلى نحو 30% بنهاية 2026.
كما يتوقع البنك أن يتراوح سعر صرف الدولار مقابل الليرة التركية عند حدود 50.7 ليرة بحلول نهاية العام، في ظل استمرار التوازن بين السياسة النقدية والتطورات الاقتصادية العالمية.
وتبقى هذه التوقعات مرهونة بمسار التضخم وأسعار الطاقة والتطورات الجيوسياسية، إلى جانب القرارات المرتقبة للبنك المركزي التركي خلال الأشهر المقبلة.
